中国债券市场改革发展报告（2025年）

扉页：NAFMII 及其在中国银行间市场的角色

1 中国宏观经济金融形势及中国银行间市场概况

1.1 中国宏观经济及金融市场发展形势

1.2 中国银行间债券市场蓬勃发展

2 健全债券市场运行机制，市场化改革逐步深化

2.1 以市场化为导向推动注册制改革

2.2 搭建精简高效透明的信息披露制度体系

2.3 建立公平公正的发行定价机制 专栏一 探索债券发行机制，持续规范发行定价

2.4 提供丰富的投资人保护工具

2.5 构建高效便利的债券交易机制

3 丰富债券市场产品供给，满足多元化投融资需求

3.1 银行间债券市场产品谱系

3.2 债券市场发展支持绿色发展和低碳转型

3.3 债券市场支持可持续发展目标

3.4 债券市场发展支持科技金融大文章 专栏二 混合型科创票据

3.5 资产证券化功能支持普惠金融 专栏三 发挥资产担保增信作用支持民企债券融资

4 提供多元化风险对冲工具，促进风险管理和价格发现

4.1 金融衍生品市场与衍生品主协议

专栏四：发布互换通协议促进市场扩容

4.2 回购市场与回购主协议

4.3 债券借贷市场与借贷主协议

专栏五：境外机构可在银行间市场便利参与利率和汇率风险对冲

5 强化自律管理手段，为市场发展保驾护航

5.1 开展常态化业务排查和检查

5.2 开展中介机构市场化评价

5.3 开展自律调查

5.4 开展自律处分

5.5 提供纠纷调解平台

6 扩大债券市场开放水平，便利境外机构参与中国债市

6.1 熊猫债市场为境外发行人提供重要融资渠道

专栏六：优化熊猫债信息披露和定价配售机制

6.2 为境外投资者提供多元服务

6.3 为境外中介机构展业提供良好环境

大事记

附件 1：境外机构如何在银行间市场发行债券

附件 2：境外机构如何投资中国债券市场

附件 3：银行间衍生品市场标准协议文本